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Revista digital publicada por la Asociación Española de Numismáticos Profesionales

Oro, Plata, Platino, Paladio


Los bancos centrales de todo el planeta refuerzan sus compras de oro



El nuevo milenio ha recuperado el interés de los bancos centrales por tener reservas en oro. La ola compradora se ha contagiado a los inversores y el precio se ha disparado. Los gobiernos quieren evitar la inflación aumentando sus reservas y creando monedas desligadas del dólar.


Desde el principio de la década de los años ochenta el oro fue objeto de ventas masivas por parte de los bancos centrales. Muchos analistas consideraban que estas operaciones provocarían que los organismos monetarios se quedarían sin reservas de este metal precioso que antaño servía para respaldar las divisas.

Además, las facilidades que tenían las empresas para financiar la producción de oro fue tan grande que la oferta creció y, por lo tanto, el precio se redujo de los 850 dólares la onza a 275, lo que hizo que países como Reino Unido dieran instrucciones a sus bancos centrales para que pusieran el oro disponible en el mercado. Pero con el principio del nuevo milenio las cosas han cambiado de forma dramática.

Ahora los bancos centrales han dejado de vender oro. Países europeos como Francia, Italia, Alemania o Suiza han detenido sus operaciones y el Fondo Monetario Internacional considera que el próximo año la venta de oro no será una de las prioridades de los bancos centrales. Más bien todo lo contrario, los organismos monetarios están apuntando a compras de este metal en un entorno de recesión global.

Según el World Gold Council, en los países del Golfo se está preparando una unión monetaria donde el oro representará un papel muy importante. De hecho, servirá para respaldar una divisa que se realizará mediante una cesta de monedas regionales. En la actualidad, las monedas de estos países están vinculadas a la evolución del billete verde, que sirve como moneda de referencia mundial para el resto de divisas.

Sin embargo, el creciente debilitamiento que ha experimentando el dólar a lo largo de los últimos meses se está traduciendo en una elevada inflación en los países del Golfo y, por lo tanto, en un incremento del coste de la vida y una devaluación de los salarios. Todo ello hace atractivo el contar con una nueva divisa respaldada por oro. En opinión del World Gold Council, esta tendencia de acumulación de oro se ha extendido a Brasil, Rusia, India y China. Todos ellos están realizando compras agresivas en el mercado a través de sus bancos centrales.

Hasta ahora la cifra mágica que servía a los organismos monetarios para estimar las reservas de oro idóneas era del 20% del total, pero los análisis están cambiando. Los estados pretenden combatir la inflación mediante las reservas de oro. Si esta tendencia se confirma, el oro, como inversión, será totalmente rehabilitado.

Pero la cuestión no acaba aquí. El reconocimiento de los bancos centrales de la importancia de este metal precioso se contagia a los inversores, tanto a los institucionales como a los particulares. Si las perspectivas del World Gold Council son ciertas, 2009 y 2010 serán los años en los que el oro volverá a ser una referencia en el sistema monetario global. “El oro siempre se ha visto como la última opción de pago y es percibido como un elemento de estabilidad de la moneda y, en definitiva, lo que establece el valor de la divisa. Esto ha sido lo que ha hecho que históricamente los Gobiernos hayan defendido la necesidad de tener oro”, señala el World Gold Council.

En estrecha relación con la acumulación de oro se encuentra las dudas que está suscitando el billete verde, “El mundo debería abandonar al dólar como su moneda de reserva en favor de una canasta de monedas compartida”, según recomienda un panel de expertos de la ONU.

El especialista en divisas Avinash Persaud, un miembro del panel, explica que la propuesta era crear algo como el antiguo Ecu, siglas en inglés de la "unidad monetaria europea", que era una cesta ponderada. Además, Persaud, presidente de la consultoría Intelligence Capital y ex responsable de divisas de JPMorgan, dijo que la recomendación sería una entre varias que presentará la Comisión de Expertos sobre Reforma Financiera Internacional de la ONU a Naciones Unidas el 25 de marzo. “Es un buen momento para avanzar hacia una moneda de reserva compartida”, dijo.

Los bancos centrales mantienen sus reservas en varias monedas y en oro, pero el dólar ha sido predominante como la reserva de valor más convincente, aunque su tasa ha oscilado en años recientes mientras Estados Unidos acumulaba enormes déficits presupuestarios y externos.

Persaud dijo que Estados Unidos estaba preocupado porque el hecho de tener la moneda de reserva torna imposible la aplicación de políticas, mientras que el resto del mundo también está insatisfecho con el declive de la divisa."Estamos en un momento que puede ser aprovechado para el cambio", sostuvo. "Hoy los estadounidenses se quejan de que cuando el mundo quiere ahorrar, eso implica un déficit. Una (moneda de reserva) compartida reduciría la posibilidad de desequilibrios globales", agregó.

Según la empresa Oro Direct, la demanda de oro en España se multiplicó por diez en 2008, “a raíz de las sucesivas quiebras de entidades bancarias y la situación actual de la bolsa”. Oro Direct afirma haber vendido 2 toneladas de oro físico durante 2008. “Entre septiembre del año pasado y febrero de este año hemos vendido la misma cantidad de oro que en todo 2008”, afirma Marta Domínguez, directora de comunicación de la firma. Domínguez indica que “la demanda actual es una fracción de la demanda potencial que existe si se confirma que el mercado distingue al oro como instrumento de conservación de valor, en detrimento de otros instrumentos monetarios”.

 

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